本文重點
福記食品（01175）近期4.4元起步，兩支「旗杆」急升至7元以上，但昨一度跌破6元，幸反彈至6.28元收市，差點便破了「旗形」，是震貨抑或升勢已老仍有待確認。不過，市場關注的是其減債計劃，若能成功減債，以其現價預測市盈率（三月年結）6倍而言並不嫌貴，尚有上升空間。
中國食品股一向受資金追捧，如小肥羊（00968）早前便獲外資入股，但福記因擴展過速問題而留下了一屁股債，集團較早時已表示放緩擴張加工中心步伐，另以2.67億元出售金漢斯連鎖餐廳20%股權。福記○七年以8億元收購金漢斯60%股權，現售20%不賺不蝕，但仍保留40%，對減債似不太着急。
CB獲再融資並不難
福記食品截至去年九月底持現金超過10億元（人民幣‧下同），流動銀行貸款3.47億元，今年十一月到期可換股債券本金4.47億元（到期118%贖回），現金足以應付今年到期貸款，但市場關注的是明年十月到期本金額14億元CB（贖回價107%）。
現時距離CB到期尚有年多時間，換股價32元現看來獲行使機會不高。但目前銀根寬鬆，獲銀行再融資不太難，而股市回勇亦開啟集資方便之門。
另一負債高的食品股太平洋恩利（01174）宣布供股計劃，相信福記亦會尋到解決方法，若未來一、兩個月內公布全年業績能保持理想增長，預期集資或再融資會較容易。
福記食品（01175）
目標價： 7.50元
止蝕位： 5.60元
志鳴