昨天英國公布的四月份整體消費物價指數（CPI），月率升幅維持0.2%，年率升幅則由2.9%放緩至2.3%，小於預期的0.4%及2.4%，核心CPI升幅亦由1.7%降至1.5%，通脹率下降主要是住屋成本及能源價格下跌所致，其他如食品及非酒精類飲品，尤其是肉類及蔬菜價格下跌的影響最大。有經濟學家認為，通脹率有可能在九月前降至0.5%。
現時環球經濟處於收縮期，能源需求相對減弱，雖然昨天國際油價再度突破60美元，但未至於會刺激通脹率上升，故以各地增加貨幣供應將會刺激通脹回升，央行未來（未知幾時）有大幅加息言之過早。若失業率持續高企甚至進一步攀升，央行絕不可能因此而加息，除非通脹攀升是由消費帶動。不過，若失業率高企，消費力會回升嗎？
在各主要經濟體幾乎沒有息差，而利率預期又會持續低企一段頗長的時間下，以收息作為買外幣的誘因消失，這亦是何以美元兌日圓處於相對高位而未見太大沽壓的原因之一。早前筆者預期美元兌日圓可跌至91，純粹是從技術因素出發。早前以周期性走勢指出，美元兌日圓最遲將於五月份見底回升，未知周一的穿頭破腳兼單日轉向，是否反映美元兌日圓已見底回升。暫時判斷，若美元兌日圓重新守穩96，則可望進一步上試98，突破該位則轉勢訊號更強，後市可望再次挑戰100大關。
日經濟數據成關鍵
日本今早公布首季國內生產總值（GDP），彭博社的調查顯示，經濟學家的季度及年度預測中值分別為收縮4.3%及16.1%，這將是有紀錄以來最大跌幅，只要數據反映日本經濟加速下滑，即使跌幅未如預期，圓匯仍會受壓。
UniCredit駐米蘭的外匯策略員Roberto Mialich認為，以目前日本的經濟狀況，近期美元兌日圓已過度下跌，該行亦因此在上周五買入了行使價在98.50、今年八月中到期的美元兌日圓認購期權。
從小時圖觀察，美元兌日圓短期反彈，以五月一日至八日形成的頭肩頂肩線98.00為主要阻力，建議在96.00至95.60買入美元兌日圓，短線目標為97.15及98.00，跌穿95.40收市止蝕。
約翰