誰是升浪大贏家？

淡友重創 大鱷失手

有基金經理表示，今次大輸家莫過於一眾淡友及對沖基金，於是次升浪當中，有超過300隻熊證被「打靶」，不少熊證投資者血流成河。與此同時，有許多對沖基金於16,000點之上已抱審慎態度，認為是次升浪缺乏實質基本因素支持，原本計劃趁四月底、五月初工行（01398）及建行（00939）禁售股解禁，沽空相關股份做淡，可惜建行股份沒有「出街」，工行部分解禁股又延長禁售期，大大打亂其部署，加上資金不斷流入及傳統基金「焗追貨」，做淡的對沖基金更傷上加傷。

「先知」基金經理大賺

至於是次的大贏家，當然首選三月開始入貨的「聰明錢」（Smart Money）。誰人這麼聰明？該名基金經理表示，部分一早獲悉美國銀行業可度過資金短缺的美資基金，於三月首輪升浪已率先入貨，許多亞洲基金於大市升至13,000點後始發力。

至於歐洲基金，於四、五月才知歐洲政府發債，才將資金由債市轉往亞洲，稍為遲一步。

大華繼顯董事梁偉源表示，部分後知後覺的歐、美環球基金早前看得太淡，目前仍未追夠貨，希望待稍為回吐即低吸，以致大市高踞不下。

QDII料接力推高市

中資方面，雖然年初已有少量內地QDII（合格境內機構投資者）買貨，但大部分中資主要留力承接美銀沽售的建行。不過，由於H股表現強勁，部分QDII擬捲土重來。

內地多家基金已向中國證監會提出申請，市場料國家外匯管理局或於月內重啟QDII額度的審批，或為市場提供新動力，特別是中資股。