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名家講場:上海建國金中心的啟示

在A股市場,「上海本地股」是頗有意思的板塊。該板塊的公司以上海為經營本部和盈利主要來源地,上海本地各項重要政策的變化乃至主要人事變動均反應靈敏。當年,屠光紹由中國證監會副主席調任上海主管金融的副市長,即引發市場對上海板塊公司重組的猜測。近日,上海本地股突然相當熱鬧,重要原因即是浦東新區吞併原南匯縣,行政轄區大擴。

浦東範圍擴大對許多上海本地居民和公司影響相當大。然而對上海而言,浦東新區的地域擴張只是局部變動。真正對上海之未來發生影響的,或許是國家推動上海建設國際金融中心和國際航運中心。對本港而言,這事亦影響重大,尤其是國金中心部分。

地方讓位於國家

本月十一日,上海市政府召開加快推進上海國金中心和國際航運中心建設工作會議,提出上海將加強統籌協調,推出6項舉措確保兩個中心建設的各項政策得到細化、落實。

事實上,上海提出建設國金中心,少說也有逾10年。頗具諷刺意味的是,提出過要建設國金中心的內地城市也不下10個。但是,這次方案與以前方案均不相同:國務院第一次在中央層級正式提出由國家推動一個內地城市建設國金中心;上海市以前的地方意志已正式轉變為國家意志。

過去十餘年,上海市政府一直鼓吹產業升級、建設國金中心,並且取得一些進展。然而,這些進展顯然很有限。一個明顯例子即是「一行三會」(人民銀行總行、證監會、銀監會和保監會)與「四大」商業銀行(工、中、農、建)的「二總部」。上海長期以來期盼它們在北京總部以外,到上海設立第二總部。可是,到目前為止,除了中國人民銀行在上海已設「二總部」外,其他監管機構和四大商業銀行的第二總部都未見蹤影。

滬港加劇直接競爭

國家推動或會使情形發生根本改變。國務院決定從金融上的市場、機構、人才和法律四個方面強化建設上海國金中心的目標。國務院在四月底出招,可視作內地利用對抗全球經濟危機之時機,提升國家競爭力的戰略步驟之一。

為甚麼內地城市中獨選上海?上海為建設國金中心所具備的歷史傳統、文化環境、硬件設施、人才儲備等都是其他城市無可比擬的。以前,上海由下往上要政策、要資源,可謂勢單力孤;現在,國家將自上而下給政策、給資源,其發展日新月異可期。試看九十年代國家前主席鄧小平南巡講話以後,因國家推動浦東開發,上海已發生了怎樣天翻地覆的變化。

那麼,上海真正開始建設國金中心以後,本港的金融中心地位會被削弱以至取代嗎?這一問題依然眾說紛紜。例如,內地經濟學教授許小年認為基於軟實力,上海永遠趕不上香港;瑞信陶冬則認為港府習慣飯來張口,現機遇已過,香港五年後即難敵上海。筆者認為,儘管上海還面臨人民幣自由兌換和法制健全等問題,對本港金融中心地位形成的威脅已無可避免。

國際金融法博士 嚴嘉

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