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牛熊至激鬥:滙控後勁不繼留意61647

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昨日亞太區股市仍以上落市為主,建行(00939)周二適逢兩個股東配售,昨日沽壓湧現。恒指略為低開,其後在外圍回升下一度升逾200點,惟尾市在期指拖累下倒跌94點收市,報17,059點。國指仍升16點收市,報9,738點,建行配售上板令主板成交急增至1,466億元。

新熊證溢價偏高

過去數周大戶狂殺熊證,令市場上的熊證買少見少,新貨未能及時補充,過去兩個月大市急升,市場預期後市或有調整。近日輪商雖積極發新熊證,當中不少屬高溢價一族,部分溢價甚至高至7%以上,令其值博率甚低,此等熊證將來即使買中,都可能會出現收窄溢價,令熊證跌不夠,所以現時選熊證也要加倍小心。輪場昨日成交仍達83.91億元,但不少窩輪同樣有高溢價的問題,一旦市況逆轉,輪價可能會急跌,損失也會甚大。

牛熊證成交亦達81.41億元,上周指出,大戶積極派熊證,成交比例長期高達六成,今周大市開始上升乏力,成交比例開始回復正常,昨日恒熊證只得50.2%,是連續三日維持在五成水平,多少反映輪商停止派熊,挾淡倉行動可能暫告一段落。

除了成交比例出現變化外,資金流向亦有啟示。過往資金一直以流入追熊為主,惟昨日出現改變,恒熊證錄得1,138萬元淨流出,相反,市場轉向睇好後市,恒牛證錄得635萬元淨流入,熊證停止大派發,加上資金轉為看好,大市即是缺乏再挾上動力,不排除大戶重新部署。恒指成分股輪流力頂,早前超強勢的港交所(00388)已率先乏力回吐,而滙控(00005)昨日亦見後勁不繼,回吐逾3%,外圍銀行股連番配售,或多或少會拖累滙控,暫時未能衝破70元關口,估計會先下試60元支持,現水平尚有5元下跌空間,可以考慮滙豐比聯熊證61647,收回價69.444元,溢價1.1%,提供6.1倍槓桿,兌換比率1兌92.593。

華倫

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