本文重點
一如預期，中國四月份仍未能走出通縮局面。國家統計局昨公布兩項價格數據，當中居民消費價格（CPI）負增長1.5%，連跌三個月，跌幅比三月惡化，比外界預期大。工業品出廠價格（PPI）則下跌6.6%，降幅亦較前一個月擴大0.6個百分點。投資銀行見勢不對而調整全年預測。
統計顯示，影響CPI較大的仍是食品類。四月食品類價格跌1.3%，降幅比三月擴大0.6個百分點。其中，豬肉價格下降28.6%，油脂價格下降24.3%，糧食價格則漲5.5%。
PPI年內累跌5.1%
至於影響PPI價格下跌的因素，仍受國際市場影響。當中，原油出廠價格下降53.6%，柴油價格下降11.7%，鋼鐵價格下降18.7%，有色金屬業下降25.7%等。累計首四個月，PPI下降5.1%，降幅比首季擴大0.5個百分點。
大行料短期難改善
野村證券中國首席經濟學家孫明春指出，由於四月份CPI數據較該行預期差，故將全年CPI漲幅預測由原先的0.6%，下調至0.2%。
該報告認為，在中央政府的刺激措施及強勁的貸款增長支持下，CPI按月下跌的情況將不會持續太久。隨着去年基數過高的效應會逐漸消失，預期CPI將於下半年回復正數，第四季升幅將達2.3%。
德銀大中華區首席經濟學家馬駿認為，上述兩項指數具有滯後性，預計上半年CPI仍將維持負數，PPI更要到年底才會結束負增長，惟目前通縮的壓力正逐步減少。
摩根大通董事總經理李晶表示，儘管四月CPI繼續出現負增長，但在經濟出現復甦的情況下，通縮憂慮可望漸漸平息。
食品價格的調整是通縮的主要原因，國際油價勁跌則拖累PPI下跌。報告預期，未來數月CPI仍會處於負數。