本文重點
美國最近公布金融機構壓力測試結果，其中有10家銀行，需要設法補充合共約750億美元資本金，以應付經濟衰退進一步加深。雖然如此，市場估計全球金融最惡劣時間已過，環球股市大升。
全球經濟雖然仍然處於嚴重衰退期，但有迹象顯示，經濟下滑速度已開始放緩。歐洲央行上周四決定將基準利率下調至1%的歷史低位，並有可能向銀行提供長期貸款，以遏止自第二次世界大戰以來最為嚴重的經濟衰退形勢。
強勢過後漸有沽壓
此輪股市自反彈以來，其強勢超出了許多人預期。這個情況下，市場在五月能否保持上升的優勢備受關注。從基金角度來看，對於五月以及未來行情顯得頗為謹慎，大反彈後，多數基金經理認為後市漲幅有限，沽壓有待釋放。
隨着四月份重要數據陸續出台後，宏觀經濟指標已經出現了觸底回升的趨勢，這對目前市場的信心形成了重要的支撐。事實上本輪反彈以來，大部分股份已回升至合理水平。一旦經濟在復甦過程中產生波折，回調壓力會變得非常大。
目前市場已經逐漸感受到估值壓力，但由於上市公司業績見底後，整體經濟亦會有見底迹象，因此，股市在近期仍有出現大幅波動的可能。
然而經濟一旦復甦，藍籌股將會首先上升，藍籌代表實體經濟的主流產業，通常在各自行業中處於領先或壟斷地位，藍籌股為主的基金在今次反彈中，已為投資者帶來理想回報。
曜熊理財策略理財顧問 梁肇晉