金融妍習：港股中線調整將至

中短線的利好消息已差不多盡出，上市公司趁反彈欲在高位配股，加上本周適逢期指結算及工行（01398）逾70億股外資禁售股解禁，預期市況將轉趨波動，港股須面臨中線整固。

牛熊市皆要順勢而行

國際貨幣基金組織（IMF）上周發布「世界經濟展望」報告指，世界經濟可能面臨長期而且嚴重的衰退，衰退時間更長和更為嚴重，預測全球經濟今年將倒退1.3%，為第二次世界大戰以來最嚴重的經濟衰退。

另一隱憂是財政和貨幣政策，可能無力驅動經濟增長，因較高的預防性儲蓄率或會降低財政政策的刺激作用，而放寬融資可能無法減緩槓桿（deleverage）的步伐，即使在危機結束後，環球經濟還將有一段艱難的過渡期。

目前全球均採用寬鬆貨幣政策刺激經濟，而經濟與股市有一定關係，港股上升相信只是熊市反彈，經濟尚未見底回升。

未來股市表現將會是大上大落，只要投資者懂得順勢而行，在低位買入高位沽出，無論在牛市或熊市，亦是一個投資機會。

自中央提出未來將重點支持新能源汽車發展以來，比亞迪（01211）股價已在一個月內上升約五成，儘管新能源汽車長線確實值得看好，但比亞迪在生產新能源汽車之餘，還生產手機充電電池及替國外主要手機製造商生產手機元件和模組，在經濟不景的情況下，手機需求減弱，預期這兩個業務之業績於今年不太樂觀，以預測市盈率28倍，相信已充分反映新能源汽車發展之前景及巴菲特效應，其估值偏貴，建議減持，目標價17.5元。

光大控股經紀業務 蔡依韻

（作者為註冊持牌人士）