當金融危機演進，美國發展到採用量化寬鬆政策時，中國作為美國最大債主，處境進退兩難。因為印鈔效應帶來美元貶值，通脹升溫，成為令人不安的預測，若中國減持則加速貶值、造成虧損；如繼續增持也同樣難免因貶值及通脹招損。在目前情況下，中國也惟有繼續買美國國債，二月份增持四十六億美元，雖放緩但仍增持。不過減緩買長債，增加買短債，略增了流動的靈活性，但並未走出困局。
基於外儲陷困的不安，總理溫家寶公開表達過「擔心」，而人行行長周小川提出「超主權儲備貨幣」概念，算是施加輿論壓力。即使純粹放話，沒有實質招數使出，也引起了美國政府的快速回應，有口頭的保障安撫，也有回報不施壓匯率的善意。新近的表示是由聯儲成員表明「美國是負責任的國家」，強調美國國債安全可信賴，美元不存在大幅貶值可能性。
然而，這些畢竟全是口頭信諾，面對美國專橫、複雜的政治現實總會存在變數。即使美國總統也不免受制於國會，因此中國不能將對資產安全寄予官員間的口頭信諾。但美國的表態至少印證，一方面華府長期有賴獲得融資支撐，需要債主繼續慷慨解囊，美國既有所求，就須提供保證；另一方面回應儲備貨幣挑戰，必會力保美元地位，使國債具有穩定的信用。
美國這個態度，是包括中國在內的各債權國，可以借助的有利條件。當前應當促成美國政府確定，這種態度不只是口頭保證，而是有政治機制或行政指令保障的，在任何條件之下，尤其是推行量化寬鬆政策之際，不以濫加印鈔及向外轉嫁作為主動的政策選擇。中國應當透過戰略對話機制，去施加壓力作出爭取，因為中國握有大債主籌碼，有談判實力去謀求資產安全的政治保障。
資產安全作為談判目標，還不是真正得到保障，因為對「安全」概念，可以解釋為承認債權、不會賴帳，但你的資產盈虧不在保障範圍。對於中國來說，這恰恰是十分現實的問題，其確立「安全、流動、保值」三大原則，應當由始至終是相輔相成的。債權價值若大幅虧損，所謂安全性就是不完整的，中國不是富裕國，人均外儲仍然偏低，「保值」很重要，兌現三大原則是中國政府對國民血汗錢的政治態度，負有不可推卸的責任。
實現保值的兩大隱憂，一是絕對價值虧損，二是嚴重通脹侵蝕，恰恰正是中國外儲所持美債的隱憂。中國可以承諾買入美債，但應當謀求美國政府，或者以資源（例如黃金儲備、戰略油儲）作為抵押，或者如前副總理曾培炎所提議的，以與通脹掛鈎的國債交易來達到保值要求。
有這層壓力，無形也促使美國政府顧及損失，不致於把濫印鈔票作為優先政策選擇。中國以往未有積極循此角度作出努力，是明顯的低估風險、忽視責任。美國財長對有關課題曾表示，願意以開放的姿態和中國一起討論。現時是中國行動的時候了，外儲今天的險境，與當局長期忽略風險，對利益不顧不爭不無關係，至今困局既成，到改弦易轍的時候了。