大唐發電（00991）於日前公布○八年度業績，公告顯示公司○八年度經營收入為368.36億元人民幣，同比增長12.43%，淨利潤約為7.61億元人民幣，較○七年度減少78.64%，期內公司實現每股盈利0.06元，高於我們此前預測的每股0.02元。我們估計○九年煤炭價格在第二季度仍將維持下滑態勢，○九年全年的動力煤平均價格將滑落至○七年470元/噸的水平，○九年電力企業的發電成本壓力將在煤炭價格快速下滑的趨勢下得到極大緩解，我們預計大唐的淨利潤率將在○九年度回升至8%左右，同時在未來幾年內公司的盈利能力將持續得到提升。我們給予公司買入評級，12個月目標價6.2元，對應○九年預期市盈率19.5倍。
時富證券 建議買入