本文重點
中國三月份出口跌幅放緩,航運股及碼頭股的投資氣氛有所好轉,中遠太平洋(01199)三月下半月升完一輪之後,四月呈W形走勢,在7.66元至9.18元之間上落,若要突破還要寄望一些經濟數據持續顯示復甦勢頭,短線則可炒波幅。中遠洋今年首季集裝箱吞吐量跌8%至956萬個標準箱,單是三月份亦跌7.6%至340萬個標準箱,集團在月底公布的首季業績仍是看淡。
同類股招商局(00144)昨日亦公布○八年業績,股價隨即升5.7%。招商局估值一直較中遠洋為高,相信短期不易拉近差距,但後者始終予人較「抵買」的感覺。
核心盈利輕微倒退
中國經濟復甦較預期快,上海又籌備成為國際航運中心,對在當地均有重大資產的中遠太平洋和招商局均有長遠裨益。
中遠洋去年核心盈利雖輕微倒退,但營業額卻上升13%,增長點來自新投入營運的集裝箱泊位,包括南沙海港碼頭、寧波遠東碼頭、鹽田碼頭三期擴建項目,蘇彝士運河碼頭亦首次提供全年貢獻,令去年度集裝箱碼頭總吞吐量增加17.7%,達4,588萬個標準箱。
大連港灣碼頭及安特衞普碼頭的發展及營運已日漸成熟,去年吞吐量分別增長94.9%及37.8%。整個環渤海灣佔總收入37.3%、長三角佔20.7%、珠三角及東南沿海佔31.7%;海外三個碼頭佔10.3%。
志鳴