勢價股：中國澱粉轉強可跟

中澱主要生產食用和工業玉米澱粉，亦有玉米化工產品，如用作飼料添加劑的賴氨酸及農業用的無機肥料，並生產電力及蒸氣，是中國三大玉米澱粉供應商之一。集團已計劃加快收購合併步伐，將年產能提升到近200萬噸，已達龍頭股地位。

業績因素已被消化

中澱一月時曾發出盈警，預期○八年全年純利可能按年減少52%。去年純利顯著減少，主要由於去年下半年起發生之全球金融海嘯導致全球經濟衰退，影響賴氨酸產品之出口銷售，及使用玉米澱粉為原材料之快速消費品（例如紙張）需求。此外，玉米及煤炭價格去年全年之平均價格仍較前年增加約12%及52%，令年內之毛利率帶來沉重壓力。

中澱將於周五公布全年業績，近期走勢已蠢蠢欲動，更由低位的0.42元水平反彈，相信市場已經消化「盈警」消息，而焦點亦已回到在該公司今後的購併部署，以及估值低（市盈率3.82倍）但屬龍頭股的投資價值。此外，玉米及煤炭價格自去年最後一季已開始下跌，相信原材料成本下降的好處，將於今年業績上反映。

高仁