踏入業績期，部分投資者已心中有數，因為公司已提早發出了業績預示；有沒有收到「盈警」的，原來也不可篤定，有多間藍籌公司令小股東嚇了一跳。中國鋁業（02600）曾發盈警，預料盈利倒退50%以上，結果倒退幅度達99%以上，差一點便要轉盈為虧；市場嘩然，但中鋁發盈警已算盡了責，50%以上可代表50-99.99%，邏輯上也沒有錯。
滙豐控股（00005）的不發盈警惹來怨聲載道，管理層辯白業績倒退主要為一次過撥備項目，上市公司去年減值撥備特別多，包括商譽、投資物業、資源、存貨、壞帳、炒股……你買一件數十元的小電器還有詳細的商品說明，但花大筆積蓄買股票反而一切說明欠奉。
港交所又係始作俑者
那麼，細價股發出盈警是否就居於好心呢？有公司選擇報喜不報憂，有公司報憂不報喜，有公司發盈警的日期只是在業績公布日前一天！部分莊家股發盈警的目的是為了震貨，看準散戶像羊群的心態，見升就買，見跌便沽。發出盈警之後，如玩話事啤還有1張底牌未露，不知是「吸手煙」或是「吸手弟」，只有幕後人士知底牌，而旁邊下注的散戶只好乾着急。
關鍵是港交所（00388）沒有要求，亦沒有一個準則，何謂盈利「顯著」下跌？這套「自願性質」盈利預告機制只方便了莊家，等於多了條絲線在手操控股價。港交所早前建議苛刻的上市公司董事禁售期限，因為董事都是「春江鴨」，禁止他們買賣股票不就解決了問題嗎？但細價股從來都是「暗度陳倉」，明買明賣的反而是掩眼法。
有必要建立劃一準則
盈利預告無非是為了給投資者一個心理準備，免得在派成績表時有太大的震撼，外國大企業經常發出業績指引，在環境變化時會作出修訂，做法較香港好。中國證監會亦強制所有公司必須在盈利顯著上升或下跌前作出預示，香港投資者則只有買A+H同步上市的公司受惠。
今年盈警特別多，股市亦有眾生相，有公司只是輕微倒退也不忘提醒投資者，例如AAC ACOUSTIC（02018）稱第四季盈利下跌，中旅（00308）去年少賺約兩成；有些則毫無準則，阜豐（00546）有為首三季發盈喜，但第四季較前三季多賺1倍則未先作任何提示，實行給股東一個驚喜，股價亦隨之狂飆。如果沒有一個準則及強制性的話，小聶寧願所有公司一律不准作任何預示，那還公平一點。
（聶世達）