海外併購遭核查 財團遇政治考察

過去六、七年間，中資財團在全球買買買，在西方大量掃貨，尤其是一些民間財團，併購一系列的酒店、院線、度假村、足球隊等。在去年人民幣進入貶值通道之後，資本流出壓力加快，短短半年多時間，中國外匯儲備從四萬億美元縮水到三萬億美元，給國家的金融安全形成巨大的威脅，在此過程中，中資財團的海外併購不僅沒有停止，反而進一步加速，帶領民間資本大量外逃，這引發執政當局的高度警惕。

債留中國 錢進西方

如果說，這些財團用的是自己的資金，實無可厚非，問題是，這些財團大幅在國內借貸，運用高槓桿，並通過內保外貸方式，將資本洗到國外。這種債留中國、錢進西方的方式，給中國的商業銀行系統和保險系統帶來巨大的金融風險。這些財團的瘋狂借貸高達成百上千億元，如果他們在海外的併購項目經營失敗，風險將轉嫁到國內的商業銀行或保險公司身上，很可能引發系統性的金融風險，最後由國家來買單。

更關鍵的是，一些財團在海外併購並非真正的商業行為，而是徹頭徹尾的洗黑錢，尤其是為原有的政治靠山打通海內外的「地下錢途」，將那些權貴家族積累的贓款用海外投資的名義匯到國外，購買回報率低卻穩健的物業、酒店，這相當於公然與執政當局唱反調，當局是可忍孰不可忍，因此進行嚴格核查乃大勢所趨。

從管理層角度看，這些大財團利用高槓桿的方式將資本洗到海外，不僅經濟上不負責任，政治上更不正確，從某種意義上說，是用腳投票，對中國制度和執政當局不信任，隨時準備溜之大吉。由於這些財團在中國經濟中地位顯赫，角色重要，一舉一動成為社會的風向標，如果他們都向國外撤退，跟風者必然雲集，這對執政當局將形成巨大的經濟與政治風險。

接下來半年，中國將面臨一系列挑戰，既要應付與印度可能發生的邊境之戰，又要召開中共十九大，如果在這敏感關鍵時刻爆發系統性的金融風險，幾家全國性商業銀行垮台，影響千百萬存戶的資金安全，定然引發巨大的社會動盪。

攘外必先安內，在此背景下，當局下重手核查財團的海外併購項目，要求他們降低槓桿，這既是金融監管要求，更是對他們的政治體檢。如果這些財團知所進退，自然落個平安無事，但如果裝傻賣乖，軟磨硬頂，接下來等待他們的或許還有牢獄之災。