意大利修憲公投失利被認為是繼英國脫歐、特朗普上台後的第三次黑天鵝事件，這未免杞人憂天了。意大利憲法改革失敗，意味着無論誰上台都要受到畸形政治體制的牽制，最後一事無成，遑論推動脫歐。這其實是一場沒有贏家的公投，意大利全部國民都是輸家。
公投之後，意大利總理倫齊辭職，代表民粹主義的政黨很可能上台組閣。外界擔心這些極右翼政黨上台會在歐洲形成骨牌效應，推倒歐元區。但意大利精英階層不會眼白白看着悲劇發生，必然會用各種政治手段進行抵抗。退出歐元區是意大利與歐元區其他國家討價還價的籌碼，相當於一枚經濟核彈，只能高高舉起，不能引爆。
事實上，這次公投本身是要約束議會的權力，強化政府權威，結束一九四五年以來意大利政府的跛腳鴨狀態，但公投失敗，新政府仍將是跛腳鴨政府。新政府想通過退出歐元區那樣激進的政策，幾乎是不可能。現任總理倫齊做不到的激進改革，民粹黨執政的新政府也注定難以推行。
在意大利現行的憲政體制下，促成一項變革很難，讓一項變革擱淺卻很易。如果民粹主義執政黨一意孤行，意大利精英階層可以用參眾兩院和憲法法院等手段，綑綁執政黨的方案，使其寸步難行。意大利這種虛轉空耗體制，專門用來對付有所作為的執政黨。因此，公投失敗後，意大利逐步退出歐元區，甚至引發歐元崩潰消失的概率並不大。
從某種意義上說，意大利政壇的現象是政治滯脹，誰都知道國家存在問題，誰都無法解決問題，政客們你方唱罷我登場，一個接一個上台，但面對僵化的體制，誰也束手無策，即便是史上最年輕的總理倫齊，也是被這個體制搞得遍體鱗傷，無奈敗退。
今次公投失敗，意大利失去了一個自我修復及療傷的機會，整個社會仍然在互相指摘聲中沉淪。意大利病了，歐洲病了，整個西方世界都是疾病叢生，整個國際形勢就像第二次世界大戰前夕，經濟危機、政治危機此起彼伏，等着革命風暴或者戰爭的來臨。