外資7個月累掟近六千億華債券

受中美息差倒掛憂慮未減、人民幣兌每美元匯率持續受壓及美國大手加息預期影響，有「聰明錢」之稱的外資連續7個月淨減持中國銀行間債券。分析指，中美之間的貨幣政策分化，為離岸投資者拋售中國境內債券的最大考慮因素，兩年期美國國債孳息率已一舉升穿3.8厘，創14年高位。

中國人民銀行上海總部周四發布的數據顯示，8月底止境外機構在銀行間債券市場的託管餘額為3.48萬億元（人民幣‧下同），較7月底止的3.51萬億元進一步縮減。比起今年1月底止的4.07萬億元，更已累減5,900億元。

中美息差料持續擴闊

分券種看，8月外資的國債託管量為2.33萬億元，與7月變動不大，政策性金融債託管量則降至8,100億元，按月再減約300億元，較1月底止大幅減持一萬億元，導致整體境外機構的境內人民幣債券持倉下行。

美國國債孳息率周四繼續攀升，反映整體融資成本的10年期美債孳息率昨亦反覆回升至3.503厘，外界普遍認為很大程度在於市場預期美國聯儲局會將繼續快速收緊貨幣政策，以遏制通脹。

反觀人行，在8月調低7天期逆回購利率及一年期MLF（中期借貸便利）利率各0.1厘「放水」之餘，連續兩個月縮量操作MLF，9月淨回籠涉4,000億元，利率明顯持穩，昨日中國10年期國債孳息率僅約2.681厘，意味中美貨幣政策漸行漸遠，更令中美息差加深。

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