昔日東方美提速收水 港銀勢跟隊
加息半厘 6月起減持債券 聯儲：未來兩次或續上調
美國聯儲局宣布加息半厘，創下2000年以來最大加幅，反映通脹壓力下貨幣政策收緊步伐正在提速。讓市場意外的是，聯儲局主席鮑威爾排除了單次加息0.75厘的可能，並指接下來兩次議息會議可能會各加息半厘。儘管如此，這也將是美國自1989年以來最快的加息速度。
聯儲局於香港時間周四凌晨宣布，將聯邦基金利率目標區上調到0.75厘至一厘，並正式公布其縮減資產負債表（縮表）的計劃。當局將於6月份起，單月減少300億美元國債及175億美元按揭抵押證券（MBS）持有量，即合共475億美元，其後逐月加大縮表規模；到9月時每月減持600億美元國債及350億美元MBS，即屆時每月將「縮表」950億美元。
未積極考慮單次加0.75厘
雖然今次貨幣政策的決定未有超出預期，惟鮑威爾於議息後記者會上「放鴿」，卻令市場感到意外，並刺激美股於周三尾市抽升。他表示，貨幣政策委員會並未有「積極考慮」單次加息0.75厘的選項，又謂如果經濟和金融狀況與預期一致，接下來數次會議上也只會集中討論加息0.5厘。這意味着聯儲局預計的潛在加幅，低於先前市場的預測。
值得注意，聯儲局在議息聲明中提到俄烏戰爭及中國疫情對供應的衝擊，意味當局很有可能是考慮到外圍形勢，才稍為放緩加息步伐。鮑威爾也強調，加息作為貨幣政策工具，並不能用於應對供應衝擊所帶來的通脹。
經濟前景方面，雖然美國首季國內生產總值（GDP）意外倒退，惟鮑威爾仍認為經濟有條件實現「軟着陸」，能夠在不導致失業率飆升下讓經濟降溫。財長耶倫出席活動時表示，雖然消費物價急升，但與80年代的周期不同，目前通脹的預期沒有受到太大的影響，隨着聯儲局採取行動遏制通脹，經濟仍會穩健增長。
美元匯價、10年期國債孳息於議息後亦回吐。美匯指數周四曾低見102.35，較高位累跌1.52%；10年期債息曾回調至2.937厘，惟其後再反彈至3.05厘，再創2018年底以來新高。
分析指收緊速度難抗通脹
景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭解釋，由於鮑威爾言論緩解市場擔憂，惟他提醒，聯儲局政策失誤風險仍很高，一方面可能政策收緊速度不足以對抗通脹，另方面過於鷹派也可能導致當前經濟周期結束，但相信疫後經濟活動重啟的勢頭將有助維持增長。
對投資者而言，加息步伐穩定可減少市場不確定因素。摩根資產管理全球市場策略師Clara Cheong表示，美國消費和企業趨勢將支持盈利增長，故看好股票表現。不過，仍需要注意加息帶來估值壓力，這壓力將繼續對股票回報構成影響，建議投資者專注估值合理，及能提供優質股息回報率的股票。
瑞銀財富管理亞太區投資總監辦公室預計，過去一年「過熱」的商品價格將大幅下滑，有助於整體通脹降溫，減輕加息壓力。該行預期，個人消費支出（PCE）物價指數升幅年底前將回落至4%以下，意味當聯邦基金利率升至2.5厘左右「中性水平（即理論上不會影響經濟增長的利率水平）」後，加息周期將有望暫停。
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