行業洗牌：千億市值房企剩7間央企潤置中海成贏家

債務及調控夾擊萬科A失龍頭寶座

近年中國房企備受債務違約及調控政策夾擊，全年銷售額輕易過千億元（人民幣‧下同）的黃金時代早已一去不返，中港兩地上市的重磅內房股資本出現大洗牌。房企市值大蒸發下，有統計顯示，如今仍坐享千億市值名銜的房企數量僅7家，且央企取代民企，「國進民退」的趨勢體現在內房行業的發展！此外，為應對債務危機，有房企高調宣布擬七折賣京滬物業套現，可見行業寒冬尚未過去。

鑑於不少房企接連債務違約，內房股股價年內沽壓不絕，相對昔日中港兩地市值逾千億元級別房企數量曾有10家之多，目前數量大不如前。據內媒統計，兩大市值龍頭排名已由央企華潤置地(01109)及中國海外發展(00688)順利取代民營上市企業，跑贏去年同期兩強房企萬科A及龍湖集團(00960)。

SOHO預告七折賣樓減債

內媒引述滙生國際資本總裁黃立衝說，華潤置地及中海之所以登頂，並非股價帶挈市值節節上升，而是上市民營房企有較大債務壓力，或出現流動資金危機而致使市值大跌；央企、國企理論上較受銀行的支持，且現時是低價併購民企土地儲備的時機，利好央企股價及市值企穩。

為應對危機，房企繼續努力重組債務及加快套現解困。其中，去年賣盤交易告吹的中小型開發商SOHO中國(00410)為降負債，不惜高調預告減價七折賣樓，反映即使銀行業獲放行釋出逾千億元併購融資加快內房行業兼併，不少尚未等到大企業伸出橄欖枝泵水救援的房企，正處於水深火熱之中！

今年農曆新年期間，深圳大部分新樓盤已盡推花式促銷手段，但今年2月份普遍銷情仍不見理想，SOHO中國昨舉辦今年首場租賃表彰會暨優質房源推介會時就出招狂谷銷售。該企董事長潘石屹宣布，將以七折價格銷售3.2萬方米的京滬兩地物業，並明確回應外界對資金流向的猜測，直指銷售所得收入將全數用作降負債、不分紅，目前可出售房源已全部在旗下公開租售平台上架。

行業年內併購融資突破千二億

受物業資產減價套現的消息帶動，SOHO中國昨日股價收升8.96%，結束四連跌，但仍未扭轉今年以來跌勢。即使昨日發盈喜的碧桂園服務(06098)亦收跌4.33%至38.6港元，該企料截至去年底止全年綜合收入、稅前利潤、淨利潤及核心淨利潤均按年錄超過50%增長。

截至周三為止，今年以來內地房地產併購融資總額已高達1,247.5億元，包括房企發行或擬發行併購債融資47.5億元，銀行提供併購貸款融資額度920億元，及金融機構已發行或擬發行的房地產位購主題債券金額280億元。旭輝控股(00884)日前公布，全資附屬旭輝中國與平安銀行上海分行已訂立戰略合作協議，該行將就集團地產併購業務授予50億元融資額度，或預示民營房企融資紓困有望進一步深入。惟部分房企流動資金危機仍不容忽視，平保(02318)附屬平安銀行昨指，截至去年底該行對公房地產貸款不良率為0.22%，低於全行平均水平。

越地全年銷售目標僅增7%

擁國資背景的越秀地產(00123)董事長林昭遠昨指，在併購融資方面「錢不是問題」，重點還看目標項目是否符合要求。上月樓市交投下滑主要受天氣及農曆新年因素影響，估計3月稍為回暖，今年該企把全年銷售目標定在1,235億元，相當於按年增幅縮至約7.25%，但強調已謹慎樂觀鋪排增長目標。

樓市寒冬未過，房產交易中介商也受波及。房產中介巨頭貝殼找房公布去年第四季總交易額（GTV）為7,324億元，按年減34.6%，上季淨虧損逾9億元，按年盈轉虧；全年實現營收雖增14.57%至807.52億元，但仍錄淨虧損5.24億元。