外匯基金去年少賺27%

投資收入1705億金管預警挑戰嚴峻

環球超寬鬆政策利好資產價格，去年外匯基金錄得投資收入1,705億元，雖按年減少27.69%，惟收益仍為歷來第四高，期內投資回報率為3.6%。面對複雜和困難的投資環境，香港金融管理局總裁余偉文預期，今年投資環境仍不明朗，一旦市場氣氛逆轉，環球股市或會有較大調整，如因通脹及貨幣政策轉向引致債息同時大幅上升，將會為外匯基金投資帶來嚴峻挑戰。

港股損手債券進帳縮86%

受港股疲弱拖累，去年外匯基金各項投資類別中，僅香港股票「損手」210億元。其他投資類別均有正回報，當中「其他投資收益」斬獲939億元，按年升57.55%。期內多個海外股票市場創新高，帶動其他股票收益賺684億元，惟按年微跌2.14%。美國國債孳息率年內上升導致債券價格下降，外匯基金債券組合僅賺124億元，按年減少86.62%。至於非港元資產外匯估值上調168億元，按年增75%。

表現或影響預算案「派糖」力度

若單看去年第四季，外匯基金投資收入268億元，按季升5.7倍，按年則跌81.51%。其中香港股票仍為唯一虧損類別，蝕72億元。其他股票收益、債券組合則分別賺227億元及29億元。

余氏稱，環球股市過去3年大幅上升，資產估值已達偏高水平。隨着全球經濟復甦及企業盈利增長逐漸放緩，加上對新變種病毒及地緣政治緊張局勢的憂慮仍存在，投資環境依然不明朗。他指，外匯基金會繼續保本為先，同時追求長遠回報的策略，以支持貨幣和金融穩定。

值得留意的是，外匯基金的首要作用是維持港元匯率穩定，其表現更直接影響庫房收入，即有機會影響財政預算案的「派糖」力度。去年外匯基金支付予財政儲備存款與港府基金及法定組織存款的息率為4.7%，有關金額分別為344億元及168億元。

外匯基金投資辦公室副行政總裁朱兆荃重申，外匯基金投資目的並非「博取回報」，雖然短期或基於市況微調外匯基金中的股債比例，惟長期而言相信股票收益仍將高於債券，故不會大幅調低股票配置。

表現不俗的其他投資中，包括「長期增長組合」持有的私募股權及房地產投資，自該組合自2009年開展投資至去年9月底，內部回報率為15.3%。該局指，今年起「長期增長組合」的目標資產配置會與其他資產類別的配置一起制訂，按審慎管理風險的原則調整，以加強外匯基金的綜合投資管理。該目標資產配置亦會代替市值上限來管理「長期增長組合」的規模。

ESG投資規模及步伐漸擴

外匯基金投資辦公室行政總裁李達志表示，目前承諾但未提取將會投放於「長期增長組合」的金額仍有逾2,000億元。去年底環球市場向好，預計將大機會調高其他投資收益。

近年金管局將「環境、社會及管治（ESG）」納入外匯基金投資管理，外匯基金投資辦公室首席風險官劉慧娟稱，外匯基金中有關ESG的投資規模及步伐逐漸擴大，包括增加綠色和可持續發展有關的債券投資，以及關注以氣候、減碳和能源轉型相關基金。