專家點評：內地限電主因「煤電矛盾」

「煤電矛盾」由來已久，今年集中爆發為限電主因。長期以來電價被計劃管制，煤價則採用市場化開放，「計劃電、市場煤」現象長期存在。2019年9月國家發改委、國家能源局聯合發文取消「煤電聯動」機制，煤電電價實行「基準+浮動」機制，浮動比例在基準電價基礎上下浮動不超過15%，上浮不超過10%，但是目前煤電「基準電價」仍維持此前煤電聯動時期的標桿電價水平，即仍參照2016年煤價水平。

煤電電價有望上漲推動盈利反轉，綠電交易與能耗雙控完美銜接利好新能源長期發展。當前新能源發電行業正處於加速發展黃金期。能耗雙控方案提出，在可再生能源消納量超過一定程度時，超出的量不再納入總量考核，但是仍納入單位能耗考核。這意味着政策明確能耗雙控政策將與綠色電力政策銜接，可留意火電轉型、純新能源營運商及水電股。