昔日東方全球樓市癲升 泡沫恐爆破
疫情令全球經濟大衰退，各大央行為救市，實行超寬鬆貨幣政策和維持超低息甚至負利率的環境，市場流動性氾濫下，資產泡沫白熱化。除了股市估值高企不下外，各地樓價都在上升。惟始終樓價升勢缺乏實體經濟表現支持，若持續上漲，令市場槓桿不斷增加，負擔能力下降，風險累積，激化樓市泡沫，一旦爆破，勢將引發資產價格暴挫和社會動盪，演變成比2008年金融海嘯更可怕的大冧市，甚或觸發大規模政治危機！市傳美國財長耶倫及聯儲局主席鮑威爾已就樓價問題進行閉門會議。
土耳其年飆32% 新西蘭風險高
萊坊6月初發表的《全球樓價指數》報告顯示，截至今年3月止12個月，全球一般住宅樓價平均按年上升7.3%，增速是2006年以來最快。若以全球56個市場樓市表現來作比較，土耳其則高踞榜首，期內增幅達32%；緊隨其後是新西蘭，漲幅22.1%；美國排第5，上升13.2%，創2005年12月以來最大漲幅。按照正常的市況標準，期內全球樓價升幅已很大；若在全球經濟萎縮近3.3%的背景下，這個升幅顯然是「爆炸性」！
全球樓價上升的趨勢愈演愈烈，多地樓價正響起自2008年金融海嘯以來從未見過的泡沫警號。有外媒整合5項指標來評估經合組織（OECD）成員國（不包括中國）房地產的泡沫排名，新西蘭、加拿大和瑞典被評定為全球最泡沫化的3大房地產市場，英國和美國分別排第5和第7位。
回顧與2008年金融危機爆發後，由於金融危機是由銀行業脆弱以及資本不足所引發，故此危機後的明顯反應是放貸更為保守。相比之下，去年初銀行業過度擴張的情況已經大為收斂，加上在政府大力支持下，銀行能夠更快地為貸款人提供減息優惠，成為推動樓價上升的原因之一。
銀行積極放貸 家庭債務勢升
不過，與此同時，銀行暴露於房地產市場的風險比以往任何時候都要大。在18個發達經濟體中，按揭貸款佔銀行總貸款的比率，已經從1960年的三分之一左右，增長至接近60%。
2008年沒有發生重大銀行危機的國家或地區，如今一旦發生危機，規模勢更大。在過去10年家庭債務大量增加的地區，包括中國、南韓、泰國、加拿大和瑞典，大多數銀行業在2008年都沒有遭遇重創。在當前的大流行後，家庭債務在接下來的10年預料會持續攀升。
今年較早前，瑞典央行行長Stefan Ingves將家庭債務狀況比喻為坐在火山口般危險，可見家庭槓桿狀況與經濟健康關係密切。有經濟師的研究亦證明，家庭債務迅速上升往往會拖慢經濟增長。
事實上，不少國家曾經試圖壓抑樓價，但是很少能取得成效。不過，這不代表沒有較佳的參考例子。在日本，當地沒有分區限制和租金管制經常被視為樓價穩定的原因，特別是在人口持續增長的東京。當然，要以此作國際比較是很困難的，因為日本利率很長時間地比全球其他地區低，而且整體經濟增長十分疲軟。
星洲打壓無效 樓價再創新高
在新加坡，當地2009至2013年間採取的一系列措施亦有助樓市降溫。儘管如此，新加坡樓價今年還是創出新高，而且當地樓市結構獨特，大部分是供新加坡人購買的公共房屋，當地房屋擁有率是全球最高地區之一。
由於房屋是中產階層的象徵性標誌，是家庭財富的主要來源，同時也是主要的金融穩定風險，對於決策者而言，要避免樓市泡沫爆破衝擊經濟，將是一項艱巨任務。
人人做記者
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