商品分析：期銅金價料整固後再上

銅價強勁反彈暫時主要是由技術和投機買盤推動，一旦最初的建倉告一段落，往後便需要實物需求的增長來維持銅價上漲趨勢，在目前階段可能會出現一些獲利回吐。這次上漲始於價格突破200日移動平均線（目前支持位在每磅3.84美元左右）上方後，在技術買盤推動下突破了多個阻力位。未來數星期銅價在向上挑戰每磅4.01至4.5美元區間前，可能會在每磅4至4.08美元區間先行整固。這將會為未趕及建倉的投資者提供建立長倉的機會，見證今年銅價潛在上升趨勢。

除了銅價外，也看好黃金在今年的上升潛力。隨着去年11月展開的積極勢頭，黃金以強勁的漲勢開啟了今年的大門。去年阻礙黃金上升的強美元和不斷上升的債券孳息率已經在兩個多月前開始逆轉。

各國央行持續強勁吸納，為黃金市場提供了實質長期買盤支持。世界黃金協會報告稱，去年首3個季度，包括央行的官方部門購買了673噸黃金，高於1967年以來的任何一年。而中國人民銀行在去年11月和12月共購買62噸黃金。此外，預期交易所買賣基金（ETF）將扭轉去年減持120噸黃金的情況，潛在增持至少200噸。

然而到目前為止，投機性技術買盤似乎是黃金價格近期漲勢的主要驅動力，對沖基金在去年11月初開始成為黃金淨買家，獲利回吐的風險不小。印度對實金需求於去年12月從過去一年下跌差不多八成，亦對黃金產生壓力。黃金價格可能會先調整，在整固後再重拾升勢。