產經

大摩嗌買波司登 股價照下挫3.8%

波司登(03998)公布中期業績後,昨日股價一度高見4.37元後便告回落,收報4.05元,跌3.8%。投行摩根士丹利將該股目標價定在5.7元。
多賺22% 中期息6仙
波司登截至今年9月底止半年純利11.29億元(人民幣‧下同),按年增長22.97%,每股盈利10.35分,派中期息每股6港仙。
期內,公司錄得收入88.04億元,上升17.83%;毛利率微降0.1個百分點至49.9%;經營溢利率則提升0.2個百分點至16.7%。
羽絨服相關產品收入60.70億元,按年增長22.5%;經營溢利12.25億元,按年增長30.57%;貼牌加工管理業務收入23.19億元,按年增13.42%;經營溢利3.89億元,按年增13.95%。不過,女裝及多元化服裝分別錄得經營虧損5,042.1萬元及1,349萬元,按年均有所擴大。
按羽絨服品牌劃分的零售網絡,波司登店數2,873家,較今年3月底減124個;雪中飛店數315家,增95家。總計截至9月底止店舖總數3,188家,較3月底止減29家。
大摩指出,波司登中期派發股息每股6港仙,意味着派息比率維持54%不變,相信其2025財年上半年銷售額、核心盈利率及純利增長分別為18%、20%及23%,超出市場預期。該行又認為,波司登的核心品牌銷售增長,展現出由於產品多樣性導致的銷售增長幅度良好,且毛利率擴張,故維持給予「增持」評級。
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