ASML業績勁 股價曾飆11%
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新增訂單575億季飆1.7倍 料DeepSeek推高晶片需求
早前因為DeepSeek橫空出世遭洗倉的荷蘭光刻機龍頭ASML上季新增訂單按季飆升近1.7倍至70.88億歐元(約575.24億港元),遠勝市場預期,其中生產尖端人工智能(AI)晶片必備、早已成圍堵中國科技發展一部分的EUV(極紫外光)新增訂單彈至30億歐元,刺激歐洲股價蛇年首日曾飆11.67%。
DeepSeek引起市場反思AI訓練成本乃至晶片需求乃本周的事,不可能在上季的訂單反映出來。ASML行政總裁(CEO)福克不具體評論引發軒然大波的R1大模型,但指有中國初創企業開發出低成本的AI模型,定必增加應用,繼而提升,而非減少對半導體的需求。
奇怪的是,ASML決定今年打後不再發布新增訂單數字,理由是「它有時起伏很大,不一定準確反映業務狀況」,改以在手訂單代替。
晨星列歐AI概念股首選
著名對沖基金經理科恩不改對AI板塊的信心,批評周一的洗倉潮來自「假消息」,DeepSeek不過是象徵「人工超智能」——AI模型的認知推理更勝人類的一天來得更快,「AI會大大改變每個人生活和營商……屬10年、20年的投資主題」,不必在意現時的波動。
曾預警千禧年科網泡沫爆破的橡樹資本創始人馬克斯直言,「客觀、科學、冷靜的英偉達(Nvidia)投資者不應為周一的新聞(DeepSeek拖冧科技股)而掟貨……事件只是短線的市場不理性。」
暫時看來,AI運算晶片的需求似乎仍相當堅挺。ASML上季新增訂單當中,61%(即約43.23億歐元)來自邏輯,它既可以是手機和電腦的處理器,亦可以是AI所需的高性能運算(HPC),但從台積電、SK海力士的經營計劃看來,HPC即AI方面的需求更能說明增長來源。
ASML去年全年新增訂單確實跌5.69%至188.99億歐元,連跌兩年,但原因很大程度是英特爾(Intel)自己焦頭爛額,不得不減少投資。基金研究公司晨星的分析員菲爾德指,上季的成績表說明ASML並非「估值過貴」或「全是泡沫」,列它為歐洲AI概念股的首選,早幾日的回落製造了買入良機。
指引今年收入增長15%
展望今年,ASML繼續指引收入介乎300億至350億歐元,以中間值325億歐元計,即增14.99%,整體毛利率介乎51至53%,跟去年相若。至於去年全年純利跌3.4%至75.72億歐元。
另外,上季71.16億歐元的設備淨銷售額當中,內地佔比跌至27%,即大約按年跌13%至19億歐元;全年計,由於比重升12個百分點至41%,內地的生意料升約40%,達89億歐元左右。僅次EUV的ArFi,去年銷量(即發貨量)仍高達129部,過去兩年平均為127部,而2022年只有81部,跟西方把先進DUV(深紫外光)光刻機列入對華技術管制範圍的時間脗合。
福克解釋,近幾季內地收入飆升部分是反映2022年的訂單,預期相關貢獻今年會回落到較為正常的水平,約莫20%。
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