股市估市：港股變數仍多 宜押注防守股

技術上，恒指仍存在不少變數，投資者不妨參考第三季初的走勢以尋找啟示。恒指在6月曾兩次觸及保力加通道上軸，隨後輾轉向下，更由7月初跌至10月底。恒指在本月造出月內高位18,414點時，亦曾連續3日升穿保力加通道上軸，而指數至今亦僅屬高位整固，未真正回吐。投資者要小心，倘恒指再次升到18,000點之上，會否複製6月時的雙頂走勢？若如是，14,597點未必是2023年港股首季的低位。

目前市況較安全的做法，始終是押注於具防守性的股份，當中電訊股或者是一個選擇。雖然中資電訊股目前均在美國制裁名單之內，惟股價卻異常硬淨，年初至今，恒指累跌22%，同期中國電信(00728)股價升18%、中國移動(00941)升10%，中國聯通(00762)亦升6%。

估值上，中電信有一定優勢，預測市盈率僅5倍左右，遠低於行業平均的8.6倍，股息率約9厘，亦高於行業平均的7.3厘。中電信股價儘管已升至2019年以來高位，但升勢相對較慢，屬健康走勢，上方可以3.8元為目標價，在3元水平收集，跌穿2.7元止蝕。