產經

行業剖析:內地雙控促進新能源發展

過去一周,市場情緒在逐漸減弱,包括滬綜指、深成指在內的指數全線下跌。申萬一級行業中,4個行業漲、24個行業下跌,數據上看,資金偏好政府推出能源雙控政策而受益的行業,並看淡地產產業鏈。
市場消息方面,內地各省市為執行能源消費強度與總量雙控制度,陸續推出對高耗能產業限產、限電等政策,加劇市場對化工原材料與電力漲價的憂慮。政府強力推行能源雙控政策,主因高耗能與高污染行業短期擴產超預期,不符合國家經濟綠色轉型的發展目標。
限產政策預計短期會引起個別化工產品漲價,要待符合環保條件及具有技術優勢的企業擴產與市場供需憂慮降低,價格才能恢復合理水平。投資者可重點關注新能源汽車、新能源、半導體等未來有巨大增長潛力的企業。
太陽能及風電企業值得關注
同時,各地推出限電政策,主要製造業擴張增加能源消耗、高耗能行業過度擴張、中小火電站淘汰等,導致電力供應不足。電力短缺料在內地綠色能源轉型的背景下,短期難以解決,政府將允許各地根據自身情況提高電價,有利於加快新能源產業發展,重點關注太陽能、風電、核電及水電等產業鏈企業。
外圍方面,美國8月消費物價指數不及預期,市場對通脹憂慮有所減緩,有部分言論表示將降低美國聯儲局縮減量化寬鬆政策的壓力。同時,8月美國零售銷售額按月增長0.7%,優於市場預期,減低了市場對美國經濟憂慮,加上美國9月正式推出基建投資振興方案,有助支持美國經濟。需要注意的是,最近美匯指數轉強,主要反映聯儲局縮減量寬及對經濟前景好轉的預期,料大宗商品價格得到抑制,需慎防風險資產價格波動。
綜合來看,面對聯儲局縮減量寬預期及美國基建投資計劃,這兩大因素可能引起資本市場波動與工業品的需求增加。至於中國方面,仍會堅定推行穩健貨幣政策與產業升級轉型,策略上,應重點關注新能源產業。
勝利證券副首席運營官 周樂樂
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