【本報訊】香港迪士尼樂園之所以遲遲未有認購二期土地發展，相信與業績持續不理想有關。香港迪士尼業績已連續第五年「見紅」，作為大股東的港府，計入三年前為樂園擴建投資的五十多億元，前後已投放三百多億元，但開業十五年的樂園，僅三年盈利，由於港府須向華特迪士尼公司繳付管理費，無論樂園賺蝕，港府多年來未收過分毫紅利，仿似跌進有出無入的黑洞。
香港迪士尼樂園於○五年開業，至一二年才首度轉虧為盈，及後兩年純利持續增長。惟好景不常，至一五年起，迪士尼業績開始連續五年錄得虧蝕，去年受反修例示威影響下，樂園淨虧損擴大一倍至一億零五百萬元，相信今年在疫情衝擊下，虧損必然進一步擴大，意味作為股東的港府又再不獲分紅。
港府雖未獲分紅，但據當年華特迪士尼與港府的協議，華特迪士尼仍有權向香港迪士尼收取管理費及專利權費，基本管理費的計法是期內未扣除息稅折舊及攤銷前盈利（EBITDA）的百分之六點五，另加零至百分之八的可變動管理費。
以迪士尼一七財政年度業績為例，即使當年淨虧損達三億四千五百萬元，但由於與管理費掛鈎的EBITDA創新高，達九億一千四百萬元，按此推算，華特迪士尼仍可向香港迪士尼收取最少五千九百萬元管理費。
至一七年迪士尼提出一百零九億元擴建計劃，並向政府申請注資五十八億元。在政府最終答應注資五十四億元的前提下，美國迪士尼公司才同意扣減部分管理費取代部分注資，包括豁免香港迪士尼在一七/一八年度和一八/一九年度，由主題樂園公司支付的可變動管理費。