中美貿易戰開打半年，國家海關總署日前公布今年首十一個月的出口情況，結果是中國對美的貿易順差再度擴大，比去年擴大近百分之十四，總額約二千七百四十億美元；單以對美的出口貨物計，亦較去年增長百分之九點四。不知美國總統特朗普看見這個數據，臉是紅了、白了還是綠了？
特朗普對中國大打關稅戰，一上陣口號便是美國不被佔便宜，所以你賣給我多少東西，便要買我多少東西；可是中國貨輸美被徵關稅，美國貨輸入中國也被徵關稅，部分貨品更被謝絕採購，結果五個月的盤點，只見美國對華貿易逆差沒有收窄，反而擴大了，到底這筆貿易戰的帳是怎樣算的？
按中美貿易戰的徵稅安排，雙方大部分貿易都有百分之五至十五的徵稅，關稅雖能補貼兩國庫房，但出口貨值勢必降低，這便是互徵關稅的威力。然而，貿易戰打了五個月，中國輸美貨物不減反增，已形成抵銷關稅成本的效果，當中有兩大原因，一是美國的消費者負擔了關稅壓力，二是中國製造商或出口商承擔了美國關稅的成本。
以中美半年貿易戰的反應來看，似乎影響各自孭了一半。因為人民幣過去半年不斷貶值，累計高達百分之八至九，抵銷了大部分中國出口貨的成本上升壓力；內地製造商雖然叫苦連天，但商界向有大平賣、以量換價值的做法，這種手法的另一效果是搶佔市場，最終威脅同一貨品的其他製造商，畢竟失去的市場再難找回來。
事實上，美國的關稅還有部分由該國消費者承擔了，滯後的通脹稍後便會抵銷美國財政部在關稅上的額外收入。或者，這筆帳應該這麼看：短期美國受惠，長期卻是美國市場受難；而中國商界短期受難後，將享受更無敵的市場。這便是半年下來，美國進口商趁機狂進貨、中國出口商削肉繳稅也要力保出口不墜的原因。