貴金屬價格下跌 危中有機

美國挑起貿易戰，雖然矛頭直指中國，不過一旦貿易戰沒完沒了，勢會影響全球經濟，進一步波及金融市場，包括貴金屬市場，令金、銀、銅、鐵及錫等等價格下跌。因此，儘管香港暫未受貿易戰直接打擊，惟投資者信心不足，對作為國際金融中心的香港影響不可小覷。現時每天都有朋友問：「金價還會下跌嗎？」足見貿易戰的威力已經顯現。

傳統智慧告訴我們，黃金是最佳避險工具，也是全球認可的法定貨幣，如果有戰爭，金價勢必水漲船高。不過，這場沒有真刀實槍的貿易戰，卻因投資者信心問題而導致金價下跌。以香港投資者最為熟悉的黃金及白銀為例，由貿易戰開始醞釀、爆發至今，現貨金價已由高位每安士1365美元下跌超過11%，現貨白銀則由每安士17.5美元下跌14%。

紙黃金風險高 市民不宜投資

筆者認為，未來貴金屬還有下跌風險，尤其是金價對於息囗較為敏感，市場估計今年尚有兩次加息機會，故負面影響不可輕視。一旦跌穿每安士1200美元關口，便有機會下跌至2017年1月份1120美元支持位。有危便有機，若現貨金價真的跌穿1200美元關口，不失為分注吸納的機會。因為每安士1100美元至1200美元是黃金的開採成本，再跌便虧本，誰還有興致開採？不過紙黃金的投資風險大，每天還要給銀行或金商利息，一般市民不宜參與。

對於業界及專業投資者而言，貿易戰未必只帶來衝擊，反而因為貴金屬價格下跌而令銷量增，生意好轉。最近有些貨即出現供不應求，連冷門的金銀幣亦大受歡迎。由於年底是黃金的傳統旺季，尤其是在中國及印度市場，因此預計年底金價有望回升，在貿易戰的陰霾籠罩下，未來幾個月仍是趁機吸納的良機。