商語廣播:L形走勢利穩增長

對於內地未來經濟走勢,最近較多意見認為會是「L形」。內地經濟進入新常態後,加上經濟基數愈來愈大,「L形」其實也是正常現象。中央的「十三五」規劃,未來五年內地經濟增長保持在百分之六點五以上,估計這個速度會維持一段時期,不會出現飆升或急滑。

有人期望內地經濟出現「U形」,甚至是「V形」的走勢。但是,內地經濟確實面對不少困難,原有增長方式難以持續,產能過剩嚴重,向高增值和高科技轉型又需要時日,即使經濟結構成功轉型,經濟增長也不易重現兩位數的急速反彈,因為人口老化和環境資源都有限制。

二○○八年由美國引發的全球金融海嘯,中央推出四萬億元貨幣寬鬆來刺激經濟,儘管有助提振經濟,但亦衍生不少後遺症,包括導致產能過剩、通脹加劇、成本上升和財政金融風險大增等,有關問題還在消化之中,今後推動經濟發展,不太可能重演這種手法。

有人擔心內地經濟會「硬着陸」,筆者認為,這倒不必過慮。過往中央官員曾談到「自行車經濟」,即內地經濟就像在坑窪不平道路上騎自行車,要有一定速度才能保持平穩,若然太快,一粒沙石也可能會造成翻車意外;如果過慢,難以平衡,亦容易翻車。所以,穩增長是中央的首要考慮,並非沒招可出。

當前外圍經濟不太理想,內地進出口貿易表現不佳,並不代表內地經濟增長沒有空間。近年內地服務業發展迅速,比重超過第二產業,佔據半壁江山,可繼續擔任推動經濟增長的引擎。