美元由強勢走往弱勢，人民幣是跟着美元貶抑或升值？這是政治問題，亦是中國長遠經濟戰略問題。美元弱勢會推高商品價格，新興市場國家會得益，美國工業已空洞化，不會因貶值而增出口減進口。美國農產品出口面對俄國、烏克蘭、哈薩克競爭，成本差距大，短期不易恢復。因此，弱美元會使美國在國際貿易中的重要性下降，支撐國際貿易與國際增長的關鍵已是中國因素。
若在商品價格恢復、新興市場經濟開始復原之際，藉人民幣貶值來促使中國產品以低成本競爭出口，這種重商主義會破壞現時國內結構轉型升級的進程，也會因加劇競爭引起新興市場國家的不滿。當然，人民幣隨美元貶值使其他國家的人民幣債務壓力減輕，可債務多屬長期，還債會在另一個周期才出現。即時貶值帶來中國產品競爭力加強卻屬短期因素，可能妨礙其他國家的出口和進口替代。這幾年中國產品佔全球出口比重進一步上升，不應藉貶值來爭量的擴張，反而更佳的戰略是人民幣對美元上升，但對其他強勢貨幣如歐元等稍有貶值，基本上是升大於貶，一是給其他國家發展空間，另一是保持壓力迫使國內產業繼續升級轉型。
中國人口老化會加速，升級轉型十分迫切，不能因短期多掙一些錢而貶值致轉型受阻。人民幣的穩定小幅升值應是長期目標，也有利人民幣國際化來推動全球經濟向發展中國家傾斜，營造世界經濟更穩固的基礎。人民銀行似還想將人民幣貶值，這是當前最大的風險。