商語廣播:A股風雲屬寶貴一課

中國財政部副部長朱光耀近日在倫敦表示,技術層面上看,本輪股市動盪已基本結束。弦外之意,即A股救市行動相信已漸入尾聲。但經此一役,對於今後內地股市須如何完善監管制度,防範類似危機再次重演,即成為重要的課題。

目前,中國正處於經濟結構轉型的關鍵期,股市能否健康發展,其實對國家的實體經濟影響互有牽連,這也是為何中央要全力救市之原因。

回顧不久前,A股爆發小型股災後,引起散戶恐慌,眼看股市正朝非理性方向發展,中證監、央行及財政部等多個部委聯合大力救市,包括降低銀行存款息率及準備金率,暫停新股發行,公安亦介入徹查「惡意沽空」的造市現象。

中央護市,不僅是為了指數的上落,背後關乎國家金融安全、企業轉型、經濟增長和社會穩定等系列問題,所以不得不出手。雖然此次股市動盪,有升得過急和跌得愈深的市場規律,但是內地證券市場的不成熟,包括違規高槓桿配資、虛假資訊氾濫、證券制度監管不完善等,從這次風浪之中顯現出來。

而且,市場投機炒作行為過度,潛伏泡沫風險,加上股民的盲目,更容易令到股市失控。

內地股市發展僅二十多年,仍然屬年輕的新興市場,難免會出現動盪和波折,此乃經濟成長的必然經歷。

從壞事可以變好事的角度來看,這次的動盪,正好及時給中國政府上了寶貴一課,領教過金融世界的風高浪急,對如何完善證券市場監管制度,堵塞槓桿漏洞,為今後金融業開放可說提供了不少啟示。