棄垂直式控股 或遭狙擊收購
【本報訊】以往長和系以垂直式架構控制系內資產，李嘉誠家族只需要持有長實43.42%股權，便可穩控系內所有公司。在日前長和系提出的新架構下，雖然可有效釋放公司資產的價值，但李氏家族變成平衡地持有兩家新上市公司長和及長地各約30.15%股權，證券界認為，理論上削弱對有關資產的控制，被其他投資者的狙擊風險或會增加。
市值千億元計 基金應難打主意
騰祺基金控股投資管理董事沈慶洪指出，最「固若金湯」的控股方式是兩家公司互控，那要敵意收購其中一間公司，必須同時收購另一家公司的股份。長和系現時的垂直控股雖然不屬互控，但每一家母公司都持有其子公司足夠的權益，令對手難以入手狙擊系內任何一間公司，相反，長和系簡化架構後，李氏家族在每家公司持股量減至三成左右，理論上有被敵意狙擊的風險。
不過，金利豐研究部執行董事黃德几表示，理論歸理論，基金若狙擊某公司，按上市規則持股量逾5%或以上便要對外公開披露，成為上市公司的第一道防線。無論日後的長和或長地，其市值均以千億元計，暫時未見全球有任何一家基金有足夠實力可以對其進行敵意收購。
事實上，長實副董事總經理葉德銓日前在分析員會議上表示，李嘉誠仍將擁有兩家新公司的控股權，相信足夠抵禦外界的狙擊，分析員亦估計，李嘉誠在集團重組後仍會繼續增持。