坦言集:美國不會退市

美國四月份失業率下降至百分之六點三,為○八年九月來最低,但比起當年衰退前的百分之四至五,還有明顯距離。與此同時,美國社會的勞動力參與率卻跌回三十年的低點,只有百分之六十二點八。相對於其他國家來說,美國的勞動力參與率並不太低,但從美國本身來說,一○年至今四年跌了二點一個百分點,實際上便等於失業率要加上這個百分點。從○八年金融海嘯以來,由原來比較長期穩定的百分之六十六往下降,相差三個百分點,一直沒有改變。

以今年四月來說,長期失業人口減少了二十八萬七千人,但就業人口卻跌了八十萬人,便是多了五十多萬人沒有收入,實際失業率不是降而是升。美國的經濟倚靠消費,就業人口減少則消費便難升;就算偶然有升,不是從儲蓄減少,便是借貸消費,總需要償還。

有論者認為這個數據是利好,反映美國經濟改善。真的不知如何可作這樣推論,或許反映市場上的評論者本質是金融企業的推銷員,只唱好不唱淡(當然唱淡也可以賺錢,只是唱淡的效果不如唱好)。

相對而言,歐盟的失業率沒有惡化,與美國的實際水平相差不大。但是,歐盟總的債務、外貿收入等都比美國為佳。沒有美國的金融投機衝擊,歐盟不會有問題。烏克蘭事件亦是美國搞出來,但相信不可能演變成歐盟危機,此所以歐元高企,與美元也恢復距離。美國這樣的經濟形勢,不可能退市,也不會有真的轉變。