菩提明鏡:制衡日圓貶值還靠美國

二○一三年是甚麼年,三禪認為是貨幣戰。繼美國實行量化寬鬆政策後,歐盟、日本等主要經濟體都如法炮製,貨幣戰是無法避免。問題是中國怎麼辦?如何盡量減少損失,考驗習近平。

記得第一次金融風暴時,朱鎔基對亞洲各國承諾人民幣不貶值。當時正面評價很多。中國官方當然會說好,因為是當局決定,不能唱反調。而亞洲各國得了利,當然也不便說不好聽的話。但是,既然各國都貶,當然貶是合理選擇。這次,北京將如何應對貨幣戰呢?

三禪認為,首要的原則是維護中國的利益,千萬不要再做那些「得面子失裏子」的傻事。

自然,人民幣還不能完全自由兌換,使到中國有防止「熱錢」大規模流入的防火牆,也使到人民幣避免大幅波動,但是中國三萬億美元的外匯儲備則無可避免「被搜刮」。有趣的是,日本方面報道,中國擔心手中的日圓儲備縮水,更重於擔心釣魚島的權益。

日媒稱,訪問北京的日本政要都被問「安倍晉三當選首相,日本央行的金融政策是否會發生變化?」、「日圓會貶到何種地步?」令人感到意外的是,幾乎沒有人問安倍的對華政策。《日本經濟新聞》還報道過市場猜測:「中國將會拋售持有的日本國債。」

眾所周知,○八年金融危機,北京開始將外匯儲備一點一點地轉換。而在歐債危機之際,中國則增持日圓資產。不過,奧巴馬振興美國經濟的一招是出口五年內翻番,因此日圓貶值不符合美國的國家利益。問題是,安倍上台又要「強化日美同盟」。於是,安倍恐怕還要聽命美國,不敢將日圓貶得過分。