還看今朝:科網泡沫的迷思

社交網站Facebook獲得投資機構高盛集團注資四億五千萬美元。現時有估計說,Facebook的市值已經高達五百六十億美元,大大超越eBay、雅虎和時代華納等上市科技公司。

金融危機後,各大小投資機構在選擇投資對象時,均採取非常謹慎的態度,雖然很多機構擁有巨額資金,但只在等待最佳投資時機和投資對象的出現。四億五千萬美元,對於坐擁九千億美元的高盛來說其實只是九牛一毛,但這仍然是一盤龐大的投資額,尤其是對後金融危機時期的投資市場起着關鍵的象徵意義。包括Facebook、Twitter、apple等在內的科網公司,在過去幾年互聯網蓬勃發展之下,市值不斷上揚,因此獲得不少投資機構的垂青,股票也在二手市場上交投活躍。

Facebook獲得高盛高調注資的事情,讓我想起一個當年科網股泡沫爆破的教訓。當年美國的互聯網公司股價也是屢破紀錄,吸引了很多投資者參與,然而股價在高位不勝寒,加上公司們經營不善,科網泡沫爆破,大量投資者損手爛腳離場。

Facebook的股權交易發生在公開市場以外的二手交易平台,Facebook並沒有上市,而且,如果Facebook的股東數目不超過五百人,則Facebook不受到美國證券交易委員會的披露資料原則規限。高盛注資Facebook的另一個重點,是成立一隻總額高達十五億美元的Facebook專項投資基金,專門面向富豪客戶募集資金投資於Facebook。

有人想起馬多夫騙案,也是成立一個只讓富豪參與的投資項目,繞過美國證券交易委員會的監管長期運作。並非說高盛也耍這些伎倆,但事情就是這樣的巧合。