大行觀點:大趨勢引領投資機遇

投資者擔心加息時代重臨,加上通脹預期持續升溫,為市況前景蒙上陰霾。不過,通脹升溫料屬短期因素,加息隱憂對市場實質威脅並不大,故維持對股市正面看法。另外,市場上部分備受關注的主題經歷高位後回調,投資者反而可趁機多加留意。

受惠於個別長遠結構性趨勢,市場上一些行業的估值在市況反覆的情況下仍然吸引。例如城市及生活方式、環境及可持續發展等都是一些在日常生活中不難接觸到的龐大趨勢,當中亦不乏可受惠的行業,投資者可以由淺入深,細心發掘投資寶藏。

網購市場滲透率仍低

網上購物是城市及生活方式主題中的典型例子。在疫情影響下,網購發展突飛猛進,更進一步融入人類的生活當中。在2020年,電子商貿的全球銷售額便達到4萬億美元,並勢將在兩年內達到5萬億美元。

雖然電子商貿於去年錄得驕人增長,但網購市場滲透率仍很低。以雜貨消費為例,日本和南韓已是滲透率相對較高的市場,但兩地網上消費亦只是佔整體銷售額的7%。這不但反映着網購發展潛力龐大,亦揭示城市及生活方式主題背後蘊藏着持續高增長的有利條件。

從投資角度來看,網上購物不但涉及消費者在電腦前購物這個過程,更延伸至網上支付系統、資訊科技、金融科技、金融基建,以至自動化倉庫管理、物流、運輸等各個範疇,跨越行業和地域的界限。

能源轉型受惠行業多

另一矚目投資主題則非環境及可持續發展莫屬。多國響應環保及可持續發展理念,訂下不同的減碳或零排放目標,再生能源成為投資者的熱捧項目。現時,再生能源在整體能源市場所佔的比重仍低於三成,反映再生能源仍有龐大發展空間,但這只是故事的一部分。

當考慮可再生能源背後的投資機遇時,除了潔淨能源外,亦需要更宏觀地審視整體價值鏈。在能源轉型的過程中,受惠的行業眾多,包括拓展相關基建的企業(如連接離岸風電站與電網的電纜),及負責運送或儲存可再生能源的企業等。

另一個不容忽視的領域是能源電氣化。雖然可再生能源能夠發電,但電力在現時消耗的能源中僅佔20%。若將可再生能源的效益發揮到最大,需要在2050年前將電力的用量增至佔整體能源的50%。其中一個最能夠向電氣化能源系統轉型的方式是使用電動汽車。

正如其他投資一樣,主題投資所涉及的證券投資均有可能受到周期性因素影響。透過「多元主題」及「多元資產」作出部署有助捕捉廣泛的投資機遇,同時亦能夠在投資具長遠增長潛力的企業當中作好風險管理的準備。除了城市及生活方式、環境及可持續發展外,創新轉型同樣是值得留意的長遠趨勢投資主題。

施羅德多元化資產聯席投資總監 佘康如