黃金長揸有理 逾10年賺六成

雖然俗語有曰:「十年黃金變爛銅」,但又有人說黃金最能夠保值。到底黃金有何吸引力,即使在投資機會變多的現今世代,其投資價值仍然歷久不衰?

根據世界黃金協會發布的黃金供求統計數據,於今年首季,龐大的首飾需求續支撐起黃金市場,其次是投資需求,不過,首飾需求較投資高出兩倍,而來自各國中央銀行的黃金儲備需求,僅為首飾需求的20%。

新興國焗售金套現

該會統計又顯示,全球各國央行2020年的黃金淨買入量為326噸,創10年以來最低水平,現時價值約187億美元,若果與2019年的淨買入669噸相比,減少了一半。特別是去年第3季,因為金價曾創下每安士2,075美元的歷史新高,而當時央行黃金需求為負數,即是有央行想趁高減持。

雖然在過去10年中,央行為黃金的穩定買家,但受疫情及地緣政治局勢影響,各國對黃金的取態已經有所逆轉。之前積極買入黃金的俄羅斯和中國等,為擺脫對美元的依賴,買金熱情明顯冷卻,5月份俄國央行黃金儲備就減少了3.1噸。另一邊廂,有部分國家央行為抗通脹而買黃金,各國央行的舉動進一步兩極化。

此外,自2010年起,新興市場國家央行往往將部分儲備資產,由美元等主要貨幣轉為黃金。而因歐洲和日本引入負利率,各國的國債利率大幅下降,推動了資金流向黃金。不過,突如其來的疫情使黃金這個避險首選失寵。

很多原本是黃金買家的新興國家,疫情下因為貨物和人口流動大減,透過出口和旅遊而獲得的外匯收入相應減少,同時為應對疫情,國庫支出不斷增加,為這些新興國家脆弱的財政狀況帶來負擔。有分析認為,有些新興國家為了獲取外匯不惜出售黃金,目的是為了支撐經濟。

恒指同期僅漲三成

以土耳其為例,截至2020年底止,當地為全球第11大黃金儲備國,擁有價值330億美元黃金儲備。

然而,隨着該國貨幣里拉不斷貶值,物價不斷上漲,有經濟學家表示,土耳其不得不「焗住」賣出手頭上的黃金,作為出手沽美元、買里拉,以支撐匯率的本金。

至於金價方面,雖然近月已從今年高位的逾1,900美元回落,但近日續徘徊於1,800美元,相較2010年初的1,100美元,期間升幅逾63%,跑贏恒生指數同期的三成漲幅。所以,黃金非但沒有「變爛銅」,而且還升值了不少。