內企赴美掛牌生變 投行恐賺少一大截
過去數年，投資銀行協助中國企業到海外上市賺了可觀的承銷費，去年相關承銷收入達破紀錄的15億美元，令2014年，即阿里巴巴（09988）在美國上市那一年以來累計承銷收入約達64億美元（約499.2億港元），當中40%來自美國交易，而摩根士丹利、高盛和中金公司（03908）所佔份額最多。不過，中國收緊監管和中美關係緊張下，中企紛紛擱置海外上市計劃，導致投行少了很多潛在大生意。
中國召車平台滴滴出行在美國掛牌幾天後，便遭中國政府打壓，之後國務院宣布對所有海外上市進行更嚴格的審查。事實上，去年12月，美國時任總統特朗普簽署法案，若在美上市的中企未能符合審計要求，可能被迫除牌，今年3月美國證交會宣布執行相關監管。
港承銷費較低 要求更嚴
銀行家預期，大部分原計劃赴美上市的中企新股，將擱置或轉移到其他地方上市。由於香港的承銷費用顯著較低，勢令今年的承銷收入減少。香港和內地的上市要求也更加嚴格，亦令促成上市交易面臨更多變數。
不少中企已打退堂鼓，其中，醫療數據公司零氪科技，上周四擱置在美上市的計劃。總結而言，外電統計顯示，中國對中企海外上市的打擊合共威脅約70家計劃赴美上市、以香港和內地為基地的私營公司。
中企減少赴美上市，香港或漁人得利。即使中資獨角獸暫停上市計劃，亦可能有其他中企選擇在香港第二上市，或者把美國預托證券（ADR）轉換為香港上市的股票。高盛亦相信，香港交易所（00388）在當前大環境下更能成為內企上市首選，調高其目標價至495元。
據悉，香港銀行一般對於規模以10億美元計的新股收取約1.5至2%承銷費，相比之下，美國相關收費介乎3至5%，視乎行業和承銷商而不同；對於規模不足5億美元的新股，承銷費一般會多約兩個百分點或以上。