美國聯儲局6月議息會議採取較強硬立場，之後美元升約2%。在利率市場反映的預期來看，美元或升過了頭。美國實際收益率若持續下跌，我們將懷疑美元短期內能否繼續升值。
現階段美匯指數在未來3個月的預測為91.09，至於從6至12個月來看，聯儲局最終會縮減買債來收緊政策，並對美國實際收益率構成上升壓力，令美元略為向上。但我們預計美元不會大幅升值，6至12個月美匯指數最新預測為93.28。
我們認為，美元不會大幅升值，其中一個原因是相信聯儲局收水步伐仍會落後於部分主要央行。例如加拿大央行及新西蘭央行，有機會早於聯儲局加息。
參考歷史，主要央行貨幣政策的分野或令匯市波動增加，收緊政策的相關貨幣或會升值。因此，我們相信即使美元中線向上，但相對傾向鷹派央行的貨幣，升勢會較溫和。未來數季，加元、澳元及英鎊有機會跑贏歐元、日圓及瑞郎。
花旗銀行財富管理業務高級投資策略師 陳正犖