中資記憶體廠難發圍 美韓勢掀技術專利戰

紫光恐步海航後塵

據Wind統計，紫光這家瀕臨破產的巨企，目前違約本金及利息共計近69億元（人民幣‧下同），到了12月底還有一筆13億元規模的債券到期，換言之欠債近82億元；其截至去年6月底總負債規模逾2,029億元，比2012年底約46億元暴漲接近44倍，而總負債近四成是短期借款和一年以內到期。廣發証券指，該公司2019年首季發行了兩筆境內債之後就再無新債發行，換言之是融資變得困難。

紫光於半導體業的野心路人皆知，併購火力相當猛烈，據報6年間投放於併購的資金超過1,000億元。挖角方面也不手軟，即使當年「買下台積電」的壯語現時聽起來相當諷刺，但也試過從台灣挖得「DRAM教父」高啟全出任副總裁。不過，高氏已於去年離職。

現在紫光是否真會破產仍未知，因法院將開始審查紫光債務違約和資產情況，才視乎情況決定是否對紫光進行破產重整。內地輿論對於紫光之所以落得如斯下場，隨時步海航集團的後塵，大致上認為，半導體行業回本期比紫光所發的債之年期要長。紫光系核心企業之一長江存儲的首席執行官楊士寧曾言，「存儲（記憶體）不是一個好做的行業，比我在英特爾（Intel）做CPU（中央處理器）還難」。

子企經營未受影響

深圳上市、紫光集團持股32.39%的晶片設計公司紫光國微發公告：「如紫光集團進入重整程序，重整方案將可能對本公司股權結構等產生影響，但母公司被申請重整未對公司日常生產經營造成直接影響，目前各項生產經營活動均正常開展」。

一眾紫光系半導體公司也許不會因為母公司的財困而萬劫不復，可是對標三星和鎧俠（東芝）做NAND記憶體（斷電時資料不會消失）的長江存儲，跟其他方興未艾的內地記憶體公司，可能會遇上已有美國和南韓巨頭的「反周期價格戰」甚至「技術專利戰」。

內媒引述半導體市場研究機構IC Insights指出，三星、SK海力士和美光等大廠佔據市場逾95%的份額，專利侵權方面傾向相互之間「隻眼開隻眼閉」，但若有一家新公司進入市場，「他們將不會給予這樣的優待」。