科網股連日受壓，美團（03690）以6月25日的3個月收市高位330元計，至昨日累跌逾13%。昨日早上低見279.2元，及後跌幅收窄，收報286元，跌約1.3%。
觀察港股通資金流向，近期北水連日沽出美團，截至本周二的5個交易日共錄得超過40億元資金淨賣出。個股輪證資金則積極部署美團好倉博反彈，截至周二的4個交易日，認購證皆錄得資金流入，合共超過7,300萬元。而牛證近日亦見資金積極部署，本周一及周二共有約1,840萬元。
由於美團連日下跌，使早前熱門的輪證已變得不合適現況部署，因此投資者宜重新審視產品條款。此外，近日見有投資者仍以行使價350至370元間的價外認購證部署博反彈。須注意即使股價反彈，波幅仍有回落風險。而價外證的波幅敏感度較高，波幅下跌可能會抵銷股價反彈的升幅，影響窩輪表現。
因此投資者在部署時，可考慮選擇更能緊貼正股升幅的貼價證。當中可留意美團認購證28985，行使價300.2元，2021年10月22日到期，實際槓桿5.9倍，屬貼價條款產品中面值最低、敏感度較高的選擇。
若希望追求更高槓桿的選擇，應避免價外認購證，可考慮選擇遠牛，例如64904，收回價260元，行使價257元，換股比率500，槓桿比率10.3倍，是相比價外購更可取的選擇。
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高盛（亞洲）證券衍生工具部