名家筆陣：美隨時收水 慎投資新興市場

事實上，今年以來，除國際糧價外，全球國際大宗商品價格亦大幅上升，銅、鋁、鐵礦石等生產必需品的期貨價格節節攀升，窒礙了全球產業鏈疫後復甦的步伐。

究其原因，是以美國為首的西方發達國家不斷「印錢」撐市，導致環球資產泡沫不斷膨脹，加上美國聯儲局在旁操弄，藉着炒作通脹和加息議題，將美國經濟及債務問題轉嫁予新興市場。在此大環境下，投資者必須提高警惕。

須知道，大水漫灌式救市猶如「飲鴆止渴」，一旦到了「收水」之時，必然會對市場造成極大衝擊。美國經濟積弱已久，因此在新冠肺炎疫情爆發後，只能通過不斷「印錢」，意圖藉着美元作為主要儲備貨幣的優勢來轉嫁「泡沫」。

多國央行被迫加息

不過，這樣一來不僅導致美國政府難以於短時間內抽身退市，且令國家債務急升。目前美國資產負債表已經突破8萬億美元，較2008年金融海嘯時大升逾10倍。至於歐洲各國及日本等發達國家，為保護自身的利益，亦只能跟隨美國大肆印鈔作為應對，後果就是導致全球通脹迅速升溫。

過往數月，美國財政部和聯儲局一直宣稱，目前出現的通脹屬暫時性的現象，且在可控範圍，甚有誤導環球投資者及操弄市場之嫌；但當美國本土通脹壓力急升，聯儲局隨即暗示將可能會提早加息周期，並且縮減買債規模，此舉明顯是有意把經濟泡沫向外散放。

中國銀保監會早前便曾發出警告，指歐美國家的「放水」政策導致國際金融市場估值已脫離實體經濟基本因素，環球股市潛在較大回調風險，亦可能拖累包括中國在內的新興市場被迫加息。事實上，目前土耳其、巴西和俄羅斯在歐美濫印鈔票下已不堪重負而被迫加息，使這些國家的產業鏈疫後復甦及民眾生活受到了不小的影響。

因此，投資者現時需警惕聯儲局改變加息時間表的取態，以及要提防通脹對金融市場帶來的衝擊，留意環球市場的波動，對新興市場股票及基金不宜冒進。

香港經貿商會會長 李秀恒