澳門上半年賭收較疫前低67%

澳門賭收再度向下,根據當地博彩監察協調局最新數字,今年6月份博彩毛收入為65.35億元(澳門元‧下同),不但創下今年單月新低,按月更顯著大跌37.43%;按年計雖然大升8.12倍,但主要因為去年同期新冠肺炎疫情嚴峻令到基數低而已。總結上半年,澳門累計賭收為490.23億元,比起沒有疫情的2019年同期低67.2%。

6月數字差過券商預期

值得留意的是,上述6月賭收數字,遜於不少券商之前的預期。其中花旗6月中時發表報告,表示由於6月初時澳門日均賭收表現不濟,故下調澳門6月全月之賭收預測6.66%至70億元,換言之將按月跌32.98%,遠較2016至2019年同月沒有疫情時按月跌10%左右嚴重,即相當於2019年6月約29%水平。然而本次6月賭收揭盅卻不足市場預期的70億元,僅為2019年6月的27.44%,令人大失所望。

儘管港澳通關有眉目,但限制仍多,亦有投行分析員對港澳兩地放寬入境不抱太大期望,原因是在疫情之前,香港客對澳門賭收的貢獻僅約10%。

由於經營壓力仍大,摩根士丹利早前將濠賭股今年全年EBITDA(除息、稅、折舊及攤銷前盈利)總和之預測削近四成,較2019年全年數字低近七成,並指有關公司自疫情爆發以來累計發債集資超過85億美元,息率平均5厘,每年帶來額外利息支出逾4億美元,因此就算日後賭企的EBITDA能回復到疫情爆發前即2019年的水平,其每股自由現金流(派息能力指標之一)也大不如前。瑞信早前已經警告,濠賭股的風險回報率並不吸引。