通關路遙 「本地薑」股份難言樂觀

法國巴黎銀行財富管理香港首席投資策略師譚慧敏解釋，本港何時通關的不確定性仍大，社交距離限制仍在，「幾時先冇，冇人知」。她相信香港零售始終會有改善，但行業「未夠吸引到要投資落去」。即使近期表現較佳的地產股，她較看好住宅，多過收租股，因為後者復甦較為緩慢。

她稱，相對地更睇好中資航空及零售，因為內地經濟復甦明顯，企業盈利有更多可預視性，內地航空公司可經營本土航線，一到內地假期黃金檔期，機票預訂量數據已經重返疫情前水平，但「香港見唔到呢種狀況」。

消費券概念僅屬短暫

本港經濟亦有復甦迹象，政府消費券即將推出且暑假將至，一些本地消費股被炒高，其中，太興集團（06811）上半年累升接近49%，惟看好港股本月走勢的光大新鴻基證券策略師伍禮賢仍對有關板塊有保留，因為消費券只屬短暫概念，對增加必需性消費開支如快餐的作用不大，更受惠的是非必需消費品，問題是奢侈品股如周大福（01929）股價已創新高，可見消費券利好因素已提前反映。

復甦可期 歐英股看俏

若考慮配置中港以外的股票，譚慧敏指，經濟開放程度與疫苗接種速度有關，以上半年計，英國及美國「打疫苗打得快」，所以在經濟活動恢復、限制放寬速度較快。而由於近月歐洲的疫苗接種率有所增加，所以全球暫時最看好歐洲股市，其次是英國，兩者皆給予「高配」評級。

她續解釋，歐洲股市聚集較多周期價值股，估值相對便宜，有望受惠經濟活動重啟，預計第三季「個momentum（升勢動能）輪到歐洲」，餘下半年有望跑贏美股；而本身疫苗接種規模龐大的英國，當地股市之前因為經歷脫歐，整體估值仍便宜，有向上空間。