6月市場第一個焦點是美國非農職位數據，結果是經季節性調整後的就業人數增加55.9萬人，雖然不及預期的增加67.4萬人，惟按月有所回升，失業率亦降至5.8%，較預期的5.9%理想，平均時薪按年增長2%，好過預期漲幅的1.6%，而4月非農就業人數從上次公布的26.6萬人上調為27.8萬人。數據雖不及預期，但未算很差，尚有進步空間，市場認為聯儲局很難在夏季討論退出寬鬆貨幣政策，再次令以為經濟過熱而使聯儲局收水的想法有變。
在數據公布後，美國10年期國債息率小幅下跌，美股3大指數回升，尤其納指的反彈幅度最大，反映了市場又可以承受高估值。
可惜，美股做好未能利好港股走勢。早輪港股強勢是依賴A股，昨日北向資金自5月13日以來首次淨流出，儘管流出不多，只有14億元人民幣，惟投資A股氣氛明顯冷卻，加上預計美元受惠經濟增長而回穩，人民銀行亦開腔指人民幣不會大幅升值，令投資者不炒作人民幣升值，A股短線投資氣氛冷卻，不能排除短線內地股市又再於大型區間上落。
再者，美股短線有得玩，國際投資者亦會由港股轉戰美股，亦是港股回軟、反彈乏力的原因。昨日大市成交雖然只有1,444億元，較上周五的1,929億元減少，但計及有約500億元的指數成分變動因素，也不可說「成交減少下跌」的自我安慰說話。恒生指數近日低位向下移，20天及50天線雖然暫見支持，但100天線，即29,007點已是短期阻力。
本周假如未能成功向上挑戰阻力，結果就會是向下挑戰支持位，而28,680點是相當重要的支持位，一旦失守，再下試橫行區域底部27,500至28,000點的機會就變得很大。從好的一面想，美股未來普遍向上，港股就算調整，也未會跌穿橫行區支持，亦有反彈的機會。
本周四美國公布5月份消費者價格指數，4月按年漲4.2%，曾嚇怕市場。當然，聯儲局官員苦口婆心的指通脹只是暫時性，加上美國財長耶倫發功，補充說政策應該忽視這些因素。於剛過去的周末，耶倫更拋出「重磅」炸彈，稱利率上升對美國是件好事，更表示美國總統拜登提出的4萬億美元支出方案即使會導致利率上升，仍將對當地有利。如果美國最終利率水平略升，實際上對社會和聯儲局而言都有利。歸納的結論應該是，只要聯儲局一日仍在量寬，美股似乎不會太差，惟港股仍未可真正受惠。
宏滙資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒（作者為註冊持牌人士）