通脹火熱 下月運費隨時倍增

海運諮詢機構Drewry周四公布的世界貨櫃運價指數（WCI）顯示，每隻從上海到荷蘭鹿特丹的FEU運費升至10,174美元，按周大漲3.1%，與去年同期相比更勁飆4.85倍，亦創2011年有紀錄以來新高。不單止亞洲輸往歐洲航線，追蹤8條主要航線的綜合運費亦同創新高，相關指數報6,257美元，按周上漲2%，較去年同期則飆升近3倍。

美服裝商：經營利潤續受壓

反映鐵礦石、煤炭、穀物等乾散貨運輸成本的波羅的海乾散貨指數周五再跌3.42%，創逾一個月新低，雖然近日已因中國對大宗商品緊縮政策而累跌不少，但比起年初的1,300點水平，仍上漲逾倍。

全球貨櫃供不應求，加上早前蘇彝士運河塞船及貨輪塞滿主要港口，進一步推升運費，部分進口商已感受到成本壓力。美國服飾零售商Burlington Stores表示，由於供應鏈支出增加和貨物運輸成本大增，公司的經營利潤今年將持續受壓。

隨着運費而起飛的還有航運股股價，被視為「航運晴雨表」的全球最大貨櫃航運商馬士基股價在本周初創歷史新高；以色列綜合運輸服務公司ZIM股價也急飆，上市4個月已狂升逾兩倍。摩根大通發表研究報告稱，全球航運業正面對前所未見的供不應求，航運商開價能力顯著改善，故進一步上調今明兩年行業需求增長預測，由按年上升5%及3.3%，改為分別上漲6%及3.9%。

摩通報告亦提到，全球許多航運商向美國聯邦海事委員會建議上調附加費，大部分要求是由6月1日旺季起，每個FEU貨櫃再加價1,000美元。由於美國進口需求強勁，但運力供應緊張，該行預計運費或有進一步上升空間。摩通覆蓋的3家亞洲航運商，包括中遠海控（01919）、台灣長榮海運及東方海外國際（00316）的盈利能力及現金流展望均強勁，給予在香港上市的中遠海控及東方海外「增持」評級，目標價分別為24元和200元。東方海外昨日股價急升6.22%，收報101.5元；太平洋航運（02343）收升4.27%至報2.93元；中國最大航運商中遠海控亦漲4.37%，收報16.22元，一年間狂飆逾7倍。

內地正研發航運指數期貨

國際貨運代理Flexport副總裁兼全球海運主管Anders Schulze預期，於6月1日，市場將再次看到運費上揚，每FEU運往美國東岸的運費可達約23,000美元，較現水平「官價」至少加價1.8倍，若計及現時不少公司會額外加錢，升幅也達一倍。

隨着運費居高不下，上海期貨交易所和上海航運交易所正合作研發航運指數期貨，希望航運企業「有效利用衍生產品工具管理風險」。有官員稱，期貨市場在協助航運業務風險管理等方面發揮重要作用，推出相關指數期貨的時機已成熟。