新興國負債飆拖復甦後腿

評級機構穆迪旗下子公司穆迪分析（Moody's Analytics）早前發表報告顯示，全球債務總額增加了24萬億美元（約187.2萬億港元），創歷史新高，佔2020年國內生產總值（GDP）的比重升至366%高峰。國際金融協會（IIF）亦於5月中披露，今年首季全球債務出現兩年半以來首次下降，但發展中經濟體的債務反而「破頂」。兩項數據均反映了全球債務高企，值得市場警覺。

恢復恐落後發達國

穆迪分析首席亞太經濟學家Steve Cochrane表示，疫情令各類債務都在攀升，尤其是各國政府負債，因為全球政府在過去一年除了要推出財政刺激措施外，稅收也相對減少。

不過，他認為，全球負債攀升帶來的真正衝擊，是發達國家與新興市場間的經濟落差將更顯著，隨着新興市場負債激增，當地政府日後處理債務還將面臨更大難題。

在新興國中，穆迪點名土耳其、越南和巴西，因為這3個國家都有不只一個領域的債務激增。

或被迫縮刺激措施

Cochrane認為，除疫苗接種計劃進度緩慢外，政府債台高築恐被迫提前縮減振興措施，將讓當地經濟失去復甦動力。他補充，「當經濟快速增長時，債務問題相對不是那麼迫切」，全球經濟增長將不平衡，今年夏天美國和歐洲或會加速增長，而新興市場「可能需要再等一會兒」。

穆迪發表的報告亦發現，儘管有改善迹象，但新興市場主權國家和非金融企業的信貸壓力指標仍較高。該公司董事總經理Atsi Sheth表示，在2020年，除中國和土耳其外，20國集團（G20）新興市場國家的實際GDP平均收縮近6%，新興市場的經濟產出今年正在復甦，但許多國家要等到2022年才可回到疫情大流行前水平。

德銀新興市場研究負責人Sameer Goel亦指，亞洲區相對慢的疫苗接種拖累經濟，那些較發達的經濟體亦不例外。隨印度等國確診人數再度暴增，相較美國、英國等確診數字逐漸下滑，將進一步拉開發達國家與新興市場間的經濟復甦差距。