快手股價創新低 大行指用戶輸抖音

野村指，若在沒有比較下，快手的季績其實稱得上是良好，可是旗艦應用程式（App）在每日活躍用戶（DAU）及用戶使用時長方面，均落後於規模較大的抖音，而且雙方差距在近數月顯著拉闊。而包括快手「極速版」在內的同系列副線App上，快手的領先優勢亦開始被抖音的副線產品追上。該行持續關注未來「快手能否跟上最大競爭對手的步伐」。

大和雖然維持快手350元的目標價和「買入」評級，但認同同業相爭是快手當前面對的主要風險之一，其於抖音及微信視頻號的激烈競爭下，有機會流失用戶。

廣告及電商收入仍看俏

即使用戶數據不及同行，但券商對快手的廣告與電商收入增長仍然看好。富瑞研究報告指出，其廣告收入主要來自媒體、遊戲，以及電商3大領域，預期今年投放量可維持穩定，而廣告的千次展示費用（eCPM）將會成為主要的增長引擎。該行又預期電商業務仍可快速增長，估計全年網購商品交易總額（GMV）增長可達一倍。若單看首季度，電商收入七成來自直播帶貨，其中有着較好服務質量的商戶明顯跑出。

大和認為，快手首季廣告業務在季節性因素影響下仍表現強勁，未來季度收入組合將持續改變，並有助毛利率的提升。長期而言，相信短視頻平台搜尋功能將是快手提供高質量內容，及向目標用戶提供增值服務的重要入口。