中國上月零售升17% 遜預期

保銀資本管理首席經濟學家張智威表示，中國經濟復甦不平衡，一方面出口和內地投資強勁，但另方面消費疲軟，反映一些行業尚未從疫情中完全恢復。

年內工業僅增20%

他又指，從按月比較，經濟增長或已在首季達到最高點，料未來幾個月增長將放緩。政府可能暫時擱置收緊貨幣政策，降低今年人民銀行加息的機會率。

至於今年首4個月，社會消費品零售總額13.83萬億元，按年增長29.6%，增幅低於預期的31.9%，兩年平均增速為4.2%。期內全國網上零售額3.76萬億元，按年增長27.6%，兩年平均增長13.9%。國統局預期，消費對經濟增長的貢獻仍會持續改善。

另外，4月全國規模以上工業增加值按年實際增9.8%，低於預期升10%，較前年同月增長14.1%，兩年平均增6.8%，按月增長0.52%。首4個月工業增值按年增長20.3%，略低於預期的21.1%，兩年平均增長7%。

野村中國首席經濟學家陸挺表示，冶鋼活動數據減弱下，預計5月工業增加值增速或減弱。固定資產投資則因基建滯後刺激，可望在5月上升；而5月份零售銷售增長會加速。儘管他維持中國國內生產總值（GDP）本季按季增速加速至2%的預測，但基於疫情引致的壓抑需求將被釋放得七七八八，加上原材料價格上漲有機會削弱最終產品需求，預期內地經濟下半年有下行壓力。